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众业达:逆周期增长实属不易,下半年业绩将反弹

发布时间:2012-07-31    研究机构:长江证券

总之,在今年上半年如此恶劣的情况下,公司在一个与宏观经济紧密相关的行业保持了增长,充分说明了公司的潜能和抗风险能力。我们预测今年EPS0.96元,对应PE13倍,给予“推荐”评级!

风险提示

(1)经济波动的风险(2)依赖于主要供应商的风险:公司与ABB、施耐德、西门子等国际主要工业电气产品制造商形成长期合作伙伴关系,采购渠道相对集中于主要供应商。(3)市场竞争的风险(4)销售折扣变动的风险:如果市场环境或公司经营情况发生变化,公司部分或全部无法达到经销协议关于销售折扣的条件要求,有关销售折扣存在不确定性。(5)管理风险:公司经营规模快速扩张,公司需要及时提升管理能力并做好人、财、物各方面的规划;工业电气产品专业性较强、技术更新换代较快,如果技术服务滞后会导致客户流失;公司的快速发展需求更多的高素质管理人才和专业人才。(6)财务风险:随着业务量的增加,存在存货减值、应收账款发生坏账的风险。

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